秦洪看盘压力信息接踵而至，定海神针赋予持股底气

周五A股市场出现了低开后数波跳水的态势。其中，大小非减持公告增多的科创板更是领跌，跌幅逾7%。如此进一步释放了市场参与者对高估值品种的担忧情绪，因此A股市场主要指数在周五均收出长阴K线。

高位股和题材股开始迅速降温

其实，在周五早盘，不少资金的心态就有点紧张，主要是因为国际黄金价格在周末节节走高，已经挑战2011年的高点的态势。国际黄金的牛市往往对应着国际政策格局不稳、全球货币贬值的趋势。所以，国际黄金的牛市，往往对应着全球股市的熊市，至少是波动中的弱势格局。与此同时，周四收盘后，科创板首批上市公司的大小非减持公告批量出现，甚至有重要股东是清仓式减持，这极大地挫伤了市场参与者的持股底气，尤其是高估值的科技股的持股者。

在周五午市后，关于国际环境不稳定的信息又增加新的信息，这无疑进一步影响了市场参与者的情绪。体现在盘面中，一方面是高位股开始集中跳水，不仅是科创板的相关上市公司，而且还包括人福医药（600079）为代表的近期涨幅较大的医药股。甚至有分析人士指出，基金抱团取暖的模式开始瓦解，这无疑进一步释放出担忧情绪。另一方面则是题材股开始迅速降温，盘中除了军工股略有活跃之外，大多数题材股偃旗息鼓，如此就使得短线A股市场的活力迅速降低，指数几乎呈现出单边下跌的态势。

大金融股或带来定海神针效应

由此可见，短线A股市场的走势让人担忧。不仅是国际环境的不稳定，而且还在于高位股所对应的机构抱团取暖模式的瓦解，这可能会拉开A股市场新一轮调整的序幕。

但是，有两个因素的存在，使得当前的调整序幕虽已拉开，但无论是调整的时间、空间，都不宜过于夸大。一是大金融股的估值优势更为突出。近两周来，大金融股尤其是国有大行的股价走势不佳，建设银行（601939）的股价更是创出2019年初以来的低点，从而意味着国有大行的估值洼地效应进一步显现。而上证综指虽然有所改变，但目前大金融股仍然是重要的构成要素。所以，拥有突出的股价低位、估值优势（市净率低于1、市盈率5倍、股息率5%左右）这样的数据的银行股的存在，将意味着A股市场，尤其是上证综指进一步下跌空间并不宜夸大。

二是关于证券市场的改革措施正在陆续落地，意味着A股市场的政策红利尚在释放过程中。也就是说，虽然高位股，尤其是一些机构抱团取暖的高成长股存在着一定的压力。但是，由于政策红利的存在，前期进场的增量资金可能并不会迅速套现离场，而只是在场内进行调仓。所以，A股市场资金净流出的态势并不会持续出现，从而意味着A股市场的净减持的压力有，但并不会太大。且经过本周以及下周初的调整之后，可能会进一步快速释放。所以，无论是上证综指还是创业板指的大幅下跌空间不宜夸大。

综上所述，短线A股市场的急跌的确让不少乐观者措手不及。但是，考虑到定海神针、政策红利等因素的存在，在此时、指数此点位，的确不宜过于悲观。在操作中，稳健者，可以积极定投有着国家信用背书且有高股息率、低估值优势的银行股ETF；积极者，则可以利用盘面急跌而积极调仓布局，加大对内循环体系受益的消费股以及受益于经济结构转型、产业升级的科技股。值得指出的是，其中一定是龙头中的龙头品种。