水井坊上半年净利跌七成：疫情致二季度业绩低迷，且严控出货

今年首份白酒上市公司半年报出现业绩大幅下滑。 7月27日晚间，四川水井坊股份有限公司（水井坊，600779.SH）发布了白酒行业的首份半年业绩报告。公告显示，水井坊在2020年上半年实现营收8.04亿元，同比（较上年同期）下降52.41%；归属上市公司股东的净利润1.03亿元，同比下降69.64%。

7月28日，水井坊股价开盘跌停，最终报收64.78元，跌幅为3.29%。分季度来看，水井坊上半年业绩下滑的主要原因归于第二季度的业绩低迷。今年第二季度，水井坊的营收仅为0.75亿元，占上半年总营收的10％不到，并且公司亏损0.88亿元。

水井坊在公告中称，突如其来的新冠肺炎疫情使得社交场景处于暂停状态，来往聚会活动受限，消费需求急剧收缩，给公司春节后的销售带来了较大的压力和困难。随着疫情防控形势逐步好转，二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主。同时，为保证市场健康可持续发展，公司也控制了发货节奏。受上述因素影响，公司上半年收入、利润出现较大比例下滑。

7月28日上午，水井坊半年报投资者交流网络及电话会议召开。水井坊公司总经理危永标表示，自疫情以来公司集中资源在全力帮助经销商和门店降低社会库存，在上半年严控厂家出货，并调整了疫情开始后半年经销商和门店的考核方式和季度目标，减轻渠道的现金流压力。

危永标还称，截至6月30日，经销商加门店的总体社会库存已降回了2018年至2019年间的水平，以现在的收入体量来说，公司是相对较为健康的。

有分析师向记者表示，水井坊上半年业绩下滑并不代表整个白酒行业的趋势，主要原因还是其选择在第二季度严控出货，虽然短期业绩难看，但一是能保证市场价格，二是能在第三季度轻装上阵。

“是否严控出货是各公司不同的操作。以汾酒为例，其在第二季度的发货就基本正常，市场预估该公司在第二季度会有增长。”上述分析师称。

对于之后的业绩表现，危永标指出，“现阶段我们认为二季度应该是今年受影响最大的一个季度，环比修复持续的话，中秋国庆应该能再上一个台阶，估计最早可于2021年春节前基本恢复。”

国家统计局发布的数据显示，今年1至6月，全国酿酒产业规模以上企业酿酒产量2718万千升，同比下降3%，其中白酒产量350万千升，同比下降8.59%。

但据中国酒业协会分析，目前白酒市场销售明显好转，虽仍不及去年，但大部分大商家称6月份的销售已恢复至去年同期水平。酒类垂直电商1919也向记者表示，目前终端恢复良好，从6月份起销售额已达到去年同期水平。

中国酒业协会曾指出，进入5月，国内疫情压力逐步减少，多地出台了刺激经济、刺激消费的政策，加之部分弥补性消费，使得白酒行业也迎来一波消费小高潮。同时，在经历低预期之后，白酒行业迎来了一轮回弹。

白酒分析师蔡学飞说：“考虑到上半年普遍的动销环境，以及社会库存量较大，下半年中国酒企可能会出现大面积的促销战略，竞争壁垒进一步提高，十分考验酒企的价格管理与市场精细化操作水平。”

水井坊表示，2020年下半年公司将继续做好三方面的工作：首先是优化经销商布局，提升经销商经营能力，挖掘市场的空白点和机会点，增加产品铺市率；灵活运营区域化动销套餐，满足不同地区客户发展的多样性；稳定发展“名企行”团购业务，打造企业营销新模式，增强企业复购黏性。

其次是通过用户画像洞察、多渠道精细化用户触达、效果评估实时反馈，用数据驱动增长；从提升精准营销、优化业务运作、拓展业务机会三个方面加快公司数字化转型。

其三是根据市场复苏情况，持续捕捉消费者需求，继续专注发展核心产品和超高端产品，为消费者创造更多价值；继续打造全国性品牌大事件，提升品牌影响力，进一步塑造差异化品牌形象。