29亿收购杉杉，唯品会终于开始慌了！

来源：电商热点(id:EC-hot)

从河东走到河西，唯品会根本没用三十年！

慌了的唯品会，搞起了“特买”

谁能想到，一直打着“特卖”旗帜的唯品会竟然搞起了“特买”。

7月10日，唯品会宣布以29亿收购杉杉商业集团100%的股份。

此消息一出，唯品会的股价便应声下跌。截止美股7月10日收盘，唯品会股价探至7.88美元，跌幅高达7.51%。

用29亿证明了自己很有钱的唯品会，为何反倒被资本市场看衰了？相信不少小伙伴们也是当了一回丈二的和尚。

但结合唯品会这几年来的战绩来看，就不难理解了。

唯品会自2012年上市之后，在2012到2014年期间收入一直保持着三位数的增长，分别为205%、205%、122%。之后便开始了极速下滑，2015年到2018年唯品会的收入增速分别为74%、41%、29%、16%。

七年时间，收入虽然还在保持着增长的趋势，可是增速却下降了10倍不止。

据了解，唯品会2018年的扣非归母纯利润仅为15亿元。照这样计算，此次买入杉杉集团相当于用了两年的扣非归母利润，真的算得上是一笔“特买”了。

在这笔“特买”达成的同时，唯品会也无疑向人们透露出了此刻焦虑的心态。

也真是因为这种焦虑，让唯品会没有继续得到资本的青睐。

而造成的唯品会如此焦虑的罪魁祸首，恰恰正是它自己。

“杉杉来迟”的线下布局

如果唯品会能够早点收购杉杉，也许现在它就不会面临这种局面了。

电商们从从线上走到线下，并非近两年才开始，而是早已成为了常态。

2015年，阿里巴巴以53.7亿港元入主银泰百货。在2016年到2017年入股三江购物，2018年以55亿元入股居然之家，2019年又以43.59亿元入股红星美凯龙。除了入股这些线下零售巨头之外，阿里还自己做起了线下。不到两年时间，盒马鲜生已经成为了人尽皆知的生鲜大佬。

京东也是动作频频，京东便利店全国范围内都有大肆的铺张，京东商场更是开到了众多的二三线城市。苏宁则是在2017年提出了智慧门店概念后，就开始疯狂扩张版图，目前为止苏宁已经拥有了6000多家苏宁小店。

反观曾被誉为电商第三极的唯品会，对于线下却远远没有自己的对手们重视。

在遭遇发展瓶颈之后，唯品会还没有意识到自身的问题，几次挣扎却还是局限于线上平台。

2017年，唯品会先是撕掉了库存特买的标签，开始转型“全球精选，正品特卖”，想要往更高端的路上走。可让唯品会没想到的是，高端的路早就走不通了，从那一年开始流行的是下沉市场，也是在那一年，拼多多开始崛起了。

这一次尝试以失败告终之后，社交电商又成了新的风口，于是唯品会又向着社交电商开始发力。还被腾讯领进了九宫格之中，在微信上推出了“云品仓”分销平台，可是缺乏社交基因的唯品会依旧没有做出亮眼的成绩，最终在2018年7月还是宣布了回归“特卖”的战略。

但在唯品会浪费的这两年时间里，在“去库存”这条赛道上已经不再是属于它的天下了。

爱库存和好衣库在唯品会打盹的时间了，靠着“去库存＋社交电商”的模式发展迅速，得到了无数资本的青睐。哪怕如今唯品会已经宣布回归，它们也仍然可以有恃无恐。

在最擅长的领域被他人蚕食，自己却无可奈何，这时的唯品会才意识到事情的严重性，把目光投入了线下，斥巨资收购杉杉商业集团，开始走线上线上相融合的道路。

对于唯品会来说，此时才入局线下未免显得为时过晚了。

双线奥特莱斯，唯品会能否逆风翻盘？

唯品会收购杉杉商业集团，最看重的便是其旗下的奥特莱斯广场业务。

据了解，杉杉商业旗下目前为止已经开业运营了5个奥特莱斯广场，另外还有5个奥特莱斯广场正在规划筹建中。也就是说在唯品会收购完成之后，便能够迅速拥有10家奥特莱斯广场。

加上唯品会一直被誉为线上的奥特莱斯，所以这一次它采取的是双线奥特莱斯的战略。

这个战略的最大好处是爱库存和好衣库难以去复制跟进，因为它们并不具备和唯品会一样强大的财力。好像唯品会就可以借此建立起坚实的行业壁垒，一举击垮它的竞争对手了，成功翻盘了，可实际上却并非如此。

首先，对于爱库存和好衣库而言，它们本就是从线下起家的，因为线下渠道的限制才导致了它们不得不谋求线上的突破。而且它们的经营模式也并依赖线下，在爱库存和好衣库的背后，是数以百万计的分销商。只要货源足够，这些分销商便能够不遗余力的把存货清空。

其次，唯品会也许是太过慌不择路，没有认真思考过客户群的问题。杉杉商业集团的奥特莱斯布局均为二三线城市，唯品会的主力客群也是在二三线城市。这就会导致一个严重的问题，那就是新客源的增长会变得非常迟缓。

甚至也许今后在唯品会的奥特莱斯广场上购物的那群人，正好就会是唯品会的线上客户。而有里体验度更好的线下店，线上的增长无疑会变得相对缓慢，顾线下而失线上，也是唯品会绝对不想看到的。

另外，现在的电商们都纷纷谋求着下沉渠道的渗透，拼多多的巨大成功足以正面下沉市场存在着巨大的消费潜力。而唯品会却还选择守着三三线城市的城池，没有看到下沉市场的小镇青年们才是对“特卖”渴求最大的消费群，没有意识到自己收入增速爆降的根本原因。

可以预见的是，若是唯品会还是一意孤行，那么它的这29亿元非但不会成为逆风翻盘的契机，反而是坠入深渊的毒药！

入局线下时机过晚，却仍旧没有找对前进的方向，妄想吃着自己的老本度日，唯品会的前路正在变得越来越渺茫。

此时尚且还有财力去搞“特买”，如果不再想办法求破，在将来也许被“特卖”就会变成自己了。