投资人重磅分享企业成长法则：账上钱不够 18 个月时就要敲响警钟

投资人重磅分享企业成长法则：账上钱不够 18 个月时就要敲响警钟了

作者: mathilda分类:未分类发布时间: 2019-10-29 21:19编辑

IT桔子IT桔子今天

↑ 点击上方蓝字「IT桔子」

每天了解一点创投圈

IT桔子（itjuzi521）整理

星瀚资本是一家专注价值投资、创新理念、产业结合的专业风险投资机构，重点关注产业升级、科技应用、文创娱乐领域。曾参与投资城市创新型文化生活一体店言几又、商业音乐服务平台 V.Fine Music、IP 品牌管理公司皮皮鲁等项目。

杨歌：星瀚资本创始合伙人，中国投资协会股权和创业投资专业委员会理事，工信部人才中心企业经营管理骨干人才导师等。

近期，杨歌针对「如何驾驭企业势能及提高系统化管理」在联想 X 创业邦活动中做主题分享，围绕分享内容，我们整理了以下内容：

1

1

1

企业家要抬头看整个产业的势能

首先讲讲企业的管理势能。作为企业家管理公司一定有嗅觉能力。很多人在追风口的时候只是看到了一个很有势头的东西，但是企业家要真正知道它现在所处的产业是不是有很强的动能。目前，小程序、智能硬件、手环智能硬件这些风口，已经是千团大战、万团大战，而且普遍存在利润较低的问题。

互联网势能变化非常大，2015 年互联网势能开始下降，最典型的特点是流量的变化。我们统计了相关金融数据，2015 年之前中国企业的估值，与企业的净利润和营业能力没有直接关系的。但在 2015 年 5 月 30 日，二级市场走低之后，中国所有产业的企业市值、估值都和营业能力成快速正比化。

企业没有良好的财务指标，指标利润率不是连年上升同比上升、环比上升的时候，企业估值就无法上升，这是通过数据统计的结果。

2015 年之后流量的聚集变得越来越不值钱了，流量的变现越来越值钱。因为大公司已经把流量全并购掉了。诸如美团的扣费率已经从 10 个点上升到今年平均的 18 个点，这表示谁能真正把单位流量变现就是市场能力强的体现。

2015 年之后到现在为止，整个创业发生了一个非常大的变化——流量的投放效率低了。

现在互联网值得看的四个方向——互联网四个下沉：

" 第一个区域性下沉，向三、四、五线城市下沉;

" 第二个产业互联网下沉，能够以信息化向一、二、三产业下沉。以前主要是第三产业叫做消费、金融科技服务，现在是农业、五金制造，生产制造，五金加工的方向;

" 第三个更多品类的下沉;

" 最后一种私域流量下沉。

1

2

1

有些风口你追不起，眼光长远是企业家基本素养

2015 年后出现一种现象——层出不穷的风口，大家都想继续 2010 年到 2015 的「神化」——找一个新概念出来融资，迅速把企业做大。但实际上产业势能不匹配，于是大家开始创造风口，比如智能硬件、消费金融贷、 AR、VR、共享经济……大部分的风口周期越来越短，这种原因是经济载体产能不够。

下一个产能是什么，我们认为新的产能包括人工智能、数据、智能制造，新材料、新能源、航天科技，量子……但这些新产能的方向，发展的速度非常慢。

向大家推荐《创新者》这本书，里描述了什么样的人能够成功，做技术、产品、商业等创业者最终哪类人能够成功，让其他人做嫁衣。第二，看完这本书会有非常明确的认识，今天的人工智能，相比计算机行业来说，相当于是 1960 年时候计算机时代——基础环境没有完全成熟，还差一点马上就要成熟。这时候过多的宣扬，或者过深地对某一个垂直的技术领域「赌博」，都容易失败。

作为企业家最重要的一点是眼光要非常远。作为企业家第一个综合素质是你要能往后看 20 年的发展趋势，能不能看 50 年是能力，能看 20 年是基础。

我曾经多次创业，也失败了多次。我认为失败的经验和过往的创业经验非常重要。现在大学生第一次创业平均失败概率可以达到 95% 以上，主要原因是平均知识结构不够。比如说对资本意识、宏观的意识，细节处理的意识，财务细化、财务规划的意识，产品技术品牌营销口碑商誉，整个公司的完整性等等。初创者不具备这些能力，早期创业者没有完整性。特殊情况是创业者拥有非常高的智商，并且天天跟高端企业家讨论，才会快速建立这套体系，但这种情况很少，因此，平均知识结构不够是创业最大的难点。

我们去投一家公司之前，首先判断创业者是否对这个产业和创业这件事情有没有非常完整的认知，如果没有，就凭借一腔热血做通常会失败的。

1

3

1

18 个月法则：钱不够 18 个月要敲警钟

我们认为创业需要遵循「18 个月法则」——拥有能够支撑企业生存 18 个月的资金。企业如果出现资本问题应该在 18 个月、12 个月、6 个月、3 个月等节点与投资人沟通。

我们做投资经常遇到的问题，一个电话打过来打了一个小时，「杨总我们这儿有特别多好的信息」，打到最后三分钟「我这儿还有一个小事」，我说什么事，「没钱了，账上没钱了」。

这是我做投资以来至少经历过十次以上，这种事情不是说你不好意思的小事，而是一个巨大的错误。

我们经常提到一个词叫「燃烧速率」，创业公司账面上的现金必须要支持 18 个月，比如公司有 100 个人，每个月燃烧 100 万，如果账上没有 1800 万就应该敲警钟，这叫