消费金融有风险，信用保证险降温

8月26日，众安在线（6060.HK）发布了2020年半年报。公告显示，2020年上半年，众安在线消费金融业务大幅缩减，保费同比下降达56.7%。

事实上，众安对消费金融业务主动调整，规模缩减从2019年就已经开始。经过2020年上半年的持续缩减之后，消金界发现，该业务的风险敞口开始收窄，赔付率开始下降。

近年来，随着消费金融行业风险的上升，有信保业务的保险公司纷纷主动大幅度缩减规模，消化风险。

但由于前期业务规模和风控措施的差异，效果也不尽相同。

消金界发现，另一信保业务大户中国人保（601319.SH）则继续深陷消金项目亏损的泥沼之中，2020年上半年，人保信用保证险赔付率同比上升达252.3%。

人保相关负责人甚至表示，少量消金项目风险的出清要延续到2022年。

众安在线继续缩减消金规模

根据财报，2020年上半年，众安消费金融业务的总保费为7.51亿元，同比下降56.7%。

截至2020年6月30日，消费金融业务承保的贷款余额为144亿元，相比2019年末减少了44%。消费金融业务的渠道费率为9.4%，同比下降5.2个百分点，是因为业务收缩过程中，相应减少了营销获客投入。

随着规模的大幅度缩减，赔付率也开始出现下降。2020年上半年，众安消金业务的赔付率下降至69.8%，而2019年上半年消费金融业务的赔付率为78%。

众安的消费金融生态，其实就是与互联网平台合作，为消费金融产品提供增信，或者与互联网金融平台以联合风控的形式放贷。

2019年开始，保险公司就开始进行信保业务的收缩，最直接的措施就是减少与与互联网平台的合作。

众安在线表示，在与互联网金融平台合作的时候，大幅提高了准入门槛，以控制逾期风险。2020年上半年，又进一步收紧了风控策略，只与头部互金平台合作。

消金界注意到，目前与众安合作的互联网场景平台包括翼支付、沃钱包、和包、寺库，合作的互联网金融平台包括乐信、拍拍贷、小赢，合作的资金方则是持牌金融机构。

众安在资产的选择上也更加趋于严格，进一步向优质客群靠拢。

根据财报披露，2020年上半年，众安消费金融业务的保单期限都在一年或者以下，用户在消费金融生态内的单次借款金额在6000元以下，大部分的业务是向有央行征信记录的借款人提供的授信。

人保继续深陷信保泥沼

对信保业务进行大幅度缩减的还有中国人保，但显然人保还处于痛苦的消化期。信保业务的亏损拖累了整体业务。

可以看到，在行业风险已经集聚的时候，人保的信保业务仍然逆市扩张，直到2019年下半年，风险大面积暴露之后，才紧急叫停与多家互金平台的合作，刹车太晚。

2019年全年，人保信用保证险净赔款103.64亿元，而2019年上半年仅为35.45亿元。

根据人保财报，2020年上半年，中国人保信用保证险的保险业务收入为43.18亿元 ，同比下降58.6%，信用保证险赔付率同比上升252.3%。综合成本率为138.6%，同比上升40.6个百分点，亏损达29.48亿元。

人保已经全面停止了高风险的线上消金项目，业务上不再上新单。同样只与头部互联网公司和持牌金融机构合作。

但是面对巨额的信用保证险的不良，仅仅停止高风险项目，缩减规模已经解决不了所有问题，下场催收也需要同步进行中。

据消金界的了解，人保已停止了与一些互金平台的业务合作，加大了催收力度，尽量挽回损失。

8月24日，在人保召开的半年报新闻发布会上，对信用保证险业务的风险处置，相关负责人表示，“重大亏损项目的出清到今年底，之前的风险大部分可以出清，对带来重大亏损的线上消金项目将在2022年8月31日前，可以实现风险全部出清。”

但也同时强调，“下半年，公司将继续开展业务清理整顿工作，预计全年保费将继续呈现负增长趋势。受特定项目仍在风险暴露过程中及存量业务风险出清的影响，下半年整体经营仍然难以扭转亏损的态势。”

由此可见，短时间内，信用保证险造成的损失，还需要较长时间来消化。

蚂蚁集团上市风光为消费金融行业带来的光环效应，或将引发市场的跟风，尤其是资本的关注。但同时也应看到，近几年行业处于调整之中，马太效应已然形成，众多中小平台盈利不确定性增强。信用保证险作为观察行业的一个窗口，起到了提示作用：在行业转向时，及时调整，灵活适应，才能避免巨额损失。