TMD大佬往事：张一鸣、王兴、程维的三个路口

深燃财经（shenrancaijing）原创

作者 | 琼恩

编辑 | 瑟曦

六年前的中国互联网，就好像柏林墙倒塌之前的德国一样，世界一分为二，一边是市值超过1000亿美元的超级巨头，另一边是估值100亿美元以下的创业公司。

彼时，王兴35岁，第四次创业，公司估值60亿美元。加盟过王兴饭否项目的张一鸣，创业后兜兜转转，当时正在做今日头条，估值也5亿美元了。比王兴小四岁的程维，从阿里离职创办的滴滴，估值30亿美元。

当时他们都距离BAT很远，但后来打破BAT霸权的，正是这三个人。那是柏林墙倒塌的前夜。

2015年，在那场前所未有的互联网大并购浪潮中，滴滴快的合并，美团点评合并，张一鸣在次年推出抖音，于是，一个与BAT相对应的词开始流传——TMD。

美团、字节跳动、滴滴，这三家被合称为TMD的公司，在当时被视为中国互联网格局潜在的颠覆者，填补了互联网天平两端之间的空白。

时至今日，五年过去了，BAT不再是当年的BAT，TMD也变了模样。

美团越来越强，王兴这个“几乎犯过所有创业者会犯的错”的男人，终于把美团推上了2000亿美元市值；滴滴被三起安全事故打中了要害，过去两年停滞不前，几乎要掉出TMD阵营；字节正在经历中国互联网公司有史以来最有挑战的一次国际化危机。

人们没想到的是，困住滴滴的，不是它眼中八爪鱼般的竞争对手，而是它自己；能消灭TikTok的，不是快手更不是腾讯。即便强大如张一鸣，推倒了互联网世界的柏林墙，却跨不过真实世界的鸿沟。

TMD再一次站到了历史的十字路口。这一次，它们将往何处去？

回顾历史我们会发现，过去十年，有三个关键的十字路口，决定了今天TMD的样子。如今它们正在走的路，正经历的挑战，正面临的困局，都在它们当年经过那些路口时，标好了答案。

第一个路口：融资与站队

三个创始人里，一开始张一鸣是最不被看好的。

今日头条早期第二轮融资，他去找投资人，对方问他，“个性化推荐引擎那么多人失败了，为什么你觉得你能成？”张一鸣答不上来。回家后他反思，觉得自己发挥不好，好像说的问的都不能对上口型。那一个月，他连续见了30多个投资人，说话太多导致失声。

2014年版权风波，今日头条被围攻。张一鸣去找张朝阳，提出让搜狐投资入股，张朝阳没看上。他又去找新浪曹国伟，在C轮拿到了新浪的钱，但三年后新浪就卖掉了头条的股份。

那个时候的今日头条，是一个被很多人吐槽“很low”、进不了巨头法眼的产品。

或许也正是因为如此，张一鸣自始至终没有拿BAT的钱，甚至在新浪之后也不再拿互联网公司的钱，他的融资几乎全部来自国际化的VC机构。而且从A轮开始，他只融美元。

这让字节跳动成为TMD中唯一一个没有站队BAT的公司，从而远离了巨头的代理人战争。所以后来张一鸣推出抖音，跟腾讯正式开战，高薪从百度挖技术人才，成群结队的百度工程师流向字节，抖音甚至自己做电商，切掉第三方商品链接，要形成闭环自立生态。

这或许是张一鸣早就想到，BAT早该预料到的事情。

和张一鸣相反，王兴的起点是最高的。在创办美团之前，王兴就已经做了三个世俗意义上的成功项目。除了有花不完的钱，他还收获了一支清华班底的团队，以及互联网圈子里的声名，张一鸣还在王兴的饭否公司做过一段时间程序员。

程维不止一次公开表达过对王兴的赞赏。他评价王兴“绝顶聪明却不善言辞”，说王兴创业早期“团队创业氛围很棒，依稀有阿里味道”。滴滴打车App刚做出来时，他还跑去请教王兴，得到“很垃圾”的反馈后改善了产品体验。

2011年美团B轮融资，王兴问马云：你最强的是什么?马云：你觉得呢?王兴：战略和忽悠。马云：其实我最强是管理。王兴：我相信。事后阿里领投了美团5000万美元的B轮融资，同时把阿里中供铁军的核心人物干嘉伟派到了美团，帮美团打赢了千团大战。

那个时候美团跟阿里还是穿一条裤子的兄弟，共同打江山。美团的对手大众点评则在2014年2月站队腾讯，出让20%的股份达成战略联盟。随后阿里继续加注了美团C轮融资。

站在当时的节点，美团站队阿里，点评站队腾讯，百度自己做了糯米网，BAT各抓了一颗棋子。在融资这第一个十字路口，美团向左，点评向右，一左一右分别是阿里和腾讯。

本地生活赛道的战争，则变成了典型的由巨头主导的代理人之争。巨头之间画地为牢，势同水火，直到将对手打趴下为之。

滴滴的融资故事要更加精彩。程维是从阿里P8的位置出来创业的，所以一开始就拿到了阿里前高管王刚的天使轮融资。按道理讲，滴滴应该会成为阿里系，但后来程维选择了腾讯。从2013年的B轮融资开始腾讯进场，然后腾讯连续在C、D、E、F轮融资中持续加码。阿里则投资了滴滴的敌人快的。

跟美团和点评的故事类似。滴滴站队腾讯，快的站队阿里，二分天下，同样是巨头的代理人战争。在当年网约车的补贴大战中，腾讯和阿里为了争夺支付入口，一度杀红了眼。

对于当时的美团、字节、滴滴而言，如何融资，如何站队，如何跟巨头合作，是它们曾面临的重大议题。这是它们在挑战固有互联网格局的过程中，第一个十字路口的路标上，为它们标下的通关指示语。

第二个路口：互联网大并购

TMD这个词真正开始流传，其实是在2015年底，触发点是两起史无前例的大并购——2015年上半年，滴滴和快的合并；下半年，美团和大众点评合并。

合并造成的最直接后果是，超级独角兽的诞生，合并带来的间接但却更长远的影响，是巨头之间权力关系的重构，以及互联网格局的重组。

阿里和腾讯，两个彼此敌对的阵营，因为合并，被迫坐在一张桌子上吃饭，场面一度十分尴尬。强势的一方主导，弱势的一方出局，这是大部分合并带来的附加题。

美团和大众点评合并后，腾讯对新公司又投资10亿美元，一举拿下第一大股东位置，美团成了彻底的腾讯系。

王兴坚定地站在了腾讯这一边，转身加入了反阿里阵营。从阿里过来的干嘉伟，给美团带来了阿里的使命、价值观和打法，但在完成历史使命后选择了从美团离开。失去美团后，阿里投资收购饿了么，扶持口碑，正式向美团开战。

如今美团和阿里之间的全面战争，越来越激烈的对抗，其实在五年前的那场大并购中，就已经指明了方向。

滴滴是程维的第一次创业。TMD三位创始人，程维最年轻，最草根，最江湖。他不像张一鸣那样坚定地独立发展，跟巨头对决，也不像王兴那样跟某一个阵营绑定，向另一个阵营开战。程维在自己办公室的墙上，挂上了一副字——“日拱一卒”。

既然选择了当过河的卒子，那么就只能纵情向前。

程维因此得到了有史以来最多巨头的支持。2016年合并Uber中国后，滴滴在中国网约车市场的份额超过90%，在TMD中估值最高。那个时候，滴滴是TMD中最风光、最有钱、最傲娇的。

并购带来的成功是暂时的。日后看来，危机也是在那个时候埋下。

程维很少谈论产品，也不谈技术，在仅有的几次公开采访里，他谈论最多的词汇，是战争。他看了很多战争的书，研究战争的方法论，一切都是为了赢，为了生存，为了消灭对手。比如在谈到美团打车的威胁时，他像成吉思汗一样发出战书：“尔要战，便战”。

但直到2018年他或许才意识到，“最高明的策略不是在一个黑暗的森林里和所有人博弈，敌人是打不完的”。强者逻辑也并非总是有效，即便你长到足够大，甚至变成太阳，地球也不一定就会围绕着你转。

因为困住滴滴的，不是敌人，不是竞争，而是产品缺陷和政策监管。

程维显然高估了产品实力，低估了政策风险。2018年顺风车事件之后，滴滴的估值就停止增长了，IPO遥遥无期，部分急于退出的投资人甚至开始折价转让滴滴股份。

时至今日，滴滴还没有彻底解决这个问题，估值徘徊在800亿美元以下，而美团已经超过了2000亿美元。滴滴掉队了。

相比程维的少年得志高举高打，张一鸣更早经历了社会的毒打。

2014年今日头条完成C轮融资，估值5亿美元，消息放出去后，今日头条立马成了媒体群攻的对象。因为“传统媒体在日益下滑，隔壁邻居在日益强大，而且老从你家门口过，很容易将一些瑕疵、摩擦放大。”

从那件事开始，张一鸣明白了一个道理——要低调。

后来通过花钱投资、重签合同、收益分成、扶持自媒体等方式，张一鸣摆平了媒体，但直到2018年，张一鸣也没搞定官方监管。2018年4月，内涵段子被主管部门要求关闭。这件事对张一鸣打击和触动很大，除了公开致歉，从此他不再提“算法价值观”，开始扩大审核团队的规模。此后，抖音的崛起过程，没有重复今日头条一路上被质疑吐槽的V缇场