国泰君安訾猛：未来四类消费受益大，民族品牌崛起是必然趋势

作为拉动经济的三驾马车之一，消费领域易出牛股。

以9月3日A股流通市值来说，前十名就有三支是来自消费领域。股价上更是常年有消费股龙头贵州茅台一骑绝尘。

因此也常有投资者质疑：光靠“喝酒吃肉”，能改变中国经济的命运吗？

9月2日-3日，国泰君安研究所召开2020年消费品年会，国泰君安消费大组组长訾猛便以上述疑问为题，进行了一番演讲。

为何“消费出长牛”？

訾猛表示，“消费出长牛”，古今中外概莫如是。

比如，西格尔教授在《投资者的未来》一书中总结整理了1957年-2003 年美国股市回报率最高的20只股票，其中消费股占比非常高，尤其是烟草公司菲利普莫里斯的涨幅达到了4625倍。

1992年到2017年日本经济衰退期中，日本股市投资回报率最高的20家上市公司呈现两个特点，一头集中分布在消费领域，另一头则在高端制造，而后者和日本产业强国的地位密不可分。

回顾中国，情况也基本类似。如果加上医药，A股市场上自上市日起涨幅TOP50的上市公司里，大消费行业占比达到了56%，超过半壁江山。

A股市场自上市日起涨幅最高的50家上市公司