A股连跌四日后迎来反弹，市场调整结束了吗？

A股迎来久违的反弹。

9月8日，A股低开高走，午后强势反弹。同时，北向资金也结束连续6个交易日的净流出，转为净流入。值得一提的是，A股市场自9月2日起，已经连续4个交易日出现较大幅度的回调。

多日连续回调后迎来反弹，是下跌中继还是市场调整结束的信号？

久违反弹

截至9月8日收盘，上证综指涨0.72%，报3316.42点；科创50指数跌0.89%，报1344.61点；深证成指涨0.07%，报13293.33点；创业板指涨0.36%，报2650.63点。

值得关注的是，A股在连续多日回调后，出现“午后崛起”行情。9月8日，A股三大指数集体高开后震荡走低，不过，在券商、保险等金融股的合力护盘之下，午后市场表现较为强势，A股成功回到3300整数关口上方。截至收盘，三大股指成功翻红。板块方面，申万一级行业分类下（下同）的28个板块，仅4个板块出现下行。其中，采掘大涨2.86%，领涨两市。非银金融、公用事业分别上行2.46%、2.07%，涨幅均超2%。9月8日，仅休闲服务、食品饮料、农林牧渔和电子板块出现下行，分别跌1.54%、1.23%、1.07%和0.37%。

个股方面，Wind数据显示，A股8月28日有2611只股票实现上涨，涨停数达61家。而出现下跌的个股有1271只，有18家出现跌停。此外，从个股涨跌幅的主要分布来看，有1590只个股集中在涨幅0%至2%区间，市场弱反弹特征明显。量能方面，两市成交额在破万亿大关后再次回落。9月8日，沪深两市成交总额9244亿元，较前一交易日的10215亿元大幅减少971亿元。其中，沪市成交3202亿元，比上一交易日3577亿元减少375亿元；深市成交6042亿元，

不过，北上资金释放积极信号，Wind数据显示，北向资金全天净买入63.51亿元，其中沪股通净流入23.63亿元，深股通净流入达39.88亿元，终结了连续6日的净卖出。值得一提的是，这也是外资9月以来的第一次处于净流入的状态。

“9月2日以后，A股连续调整，其中，9月7日上证综指大幅下跌近63点。9月8日，A股结束连日调整的颓势，主要是三方面因素所致。”联储资管投研部总经理、中国首席经济学家论坛高级研究员袁东阳博士告诉记者，一是上证综指近期累计下跌多达近120点，跌破3300点，持续调整后大概率会出现反弹。二是全国疫情防控表彰大会召开，疫情防控阶段性胜利的官方确认，大概率会提振经济复苏和企业盈利前景，而经济复苏韧性也得到了9月PMI数据和出口数据的支持。

“第三，从微观经济来看，上市公司中报公布收官，A股公司二季度业绩改善明显，在价值投资理念越来越浓郁的当下，公司业绩改善有利于提振市场信心。”袁东阳进一步指出。

短期情绪或将维持

展望后市，A股在连续多日较大幅度调整后出现反弹，是否意味着调整结束了呢？

袁东阳表示，从8日领涨板块来看，煤炭、工程机械、重型机械、水务、能源等基础设施相关的周期性板块涨幅较大，而且保险、券商等板块也同步回暖，表明市场对经济继续复苏和资本市场持续向好的预期正在增强。从这个角度看，短期内市场情绪或仍将维持。

“不过，在炒作氛围仍较浓郁的情况下，市场赚钱效应的缺失，能否让短线资金有足够的耐心等待市场步入良性发展阶段仍需观察，这也是市场的不稳定因素。”袁东阳进一步指出。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近期，受美股见顶之后突然大跌拖累、美国打压科技股冲击科技板块、前期涨幅较大股票获利回吐等因素影响，A股市场出现了持续调整。不过，短期市场的震荡并不会改变A股市场中长期走强的态势，A股目前仍然处于长期牛市的初期。未来几年，A股市场的重心将会不断上移，同时结构分化的特征也会显著。

粤开证券研报指出，目前阶段，市场主要有两大看点。一方面，是外盘走势对A股的扰动情况。另一方面，是杀跌主力消费、医药、科技板块的后市走势。展望后市，市场中短期预计仍为宽幅震荡格局，经过前期多次冲关未果后，股指有可能探寻箱体下轨区域，料外围扰动平稳之后，A股才能结束横盘局面。