京东数科IPO：三成业务靠京东“输血” 超四成营收靠金条、白条

【猎云网北京】9月12日报道（文/ 黎曼）

昨晚（9月11日），上交所受理京东数科上市申请并披露招股书。

招股书显示，其发行股数不超过 53,802万股，占发行后总股本比例不低于10%。国泰君安和五矿证券是此次发行的保荐机构和主承销商。

京东数科从京东孵化而来，成立仅7 年，已经历了数字金融、金融科技和数字科技三个发展阶段。

早期，还未更名的京东金融，以金条白条与支付宝的借呗花呗一同为大众所知，两家平台成为发展模式相似的数字金融平台，几年过去，京东金融与蚂蚁金服都更名为京东数科和蚂蚁科技，但是业务模式已经越走越远。

蚂蚁科技主要以2C业务为主，而京东数科定位在数字科技公司，主要业务以2B2G为主，致力于为金融机构、商户与企业、政府及其他客户提供全方位数字化解决方案，以“科技+产业+生态”的姿态出现。

其锁定的产业数字化方向是一条投入巨大、回报长期的赛道。这条路更为艰难，但回报也是巨大的，是几倍于金融科技领域的市场空间。

京东数科此次拟募集资金金额为203.67亿，募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于主营业务相关的项目，如下图所示。

金融机构业务走强，总体业务离不开京东

总体营收来看，2017、2018、2019年和2020年上半年，京东数科的营业收入分别为 90.70 亿元、136.16 亿元、182.03 亿元及103.27 亿元，收入增速放缓。但毛利率逐步提高，从2017年的54.69%增至2020年上半年的67.08%。

不过，公司净利润呈波动状态，报告期内，其净利润分别为-38.20 亿元、1.30亿元、7.90 亿元及-6.70 亿元。

招股书显示，利润波动的主要原因是股权激励和研发投入，其中股权激励支出为43.81亿元、2.60亿元、3.56亿元及10.63亿元，研发投入为10.78亿元、17.43亿元、25.67亿元及16.19亿元，占当期营业收入的比例从11.88%提至15.67%。

京东数科的主营业务主要是三大板块：金融机构数字化解决方案、商户和企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案。

其中，金融机构数字化解决方案在2020上半年占比为41.48%，且占比逐年上升，2019年为34.15%，2018年为24.22%，2017年为17.05%。

相对应来看，其商户与企业方面的营收占比下降，从2017年的占比80.52%逐渐减少至2018的73.58%，2019的59.98%。截至2020年上半年，该业务仅占52.37%，快与金融机构业务的41.48%打平。

金融机构业务发展迅猛，与整个金融行业面临的数字化能力更新迭代的大时代背景紧密联系。

京东数科渐渐将自己的触角伸到了资理行业。京东数科CEO陈生强曾表示，京东数科已搭建起了T1金融云和JT沧使芸萍计教?酱蠼鹑谑?只??裉逑怠