震荡回落：成交额萎缩，沪指失守3300点，北向资金净流出

低开高走，回落探底，沪指3300点关口得而复失。

受隔夜美股市场影响，以及证监会、交易所和中证协整治市场乱象的影响，A股市场9月22日双双大幅低开，沪指更是直接开于3300点关口下方。创业板在疫苗股的走强带动下率先翻红。券商股的发力，则是直接推动了两市翻红。由于临近长假，资金进场意愿不足，成交量一直未能有所放大，午后两市震荡回落。

A股三大“妖王”——豫金刚石（300064）、长方集团（300301）、天山生物（300313）复牌均跌停开盘，但早盘先后撬板成功，豫金刚石午后一度涨停。至收盘时，豫金刚石涨8.13%，长方集团和天山生物重新被打到跌停板之上。

至9月22日收盘，上证综指跌1.29%，报3274.3点；科创50指数跌0.55%，报1390.09点；深证成指跌0.96%，报13023.43点；创业板指跌0.53%，报2555.54点。

9月22日，沪深两市成交总额7023亿元，较前一交易日的7551亿元减少528亿元。其中，沪市成交2691亿元，比上一交易日2877亿元减少186亿元，深市成交4332亿元。

沪深两市共有42只股票涨幅在9%以上，12只股票跌幅在9%以上。

北向资金9月22日早盘一度净流入超20亿元，而午后转为净流出，全天合计净流出20.02亿元。其中，沪股通净流出18.56亿元，深股通净流出1.46亿元。

券商股走强

在板块方面，券商股带动的非银金融板块领涨两市，国元证券（000728）涨停，华安证券（600909）一度涨停，国海证券（000750）等涨逾8%，民生控股（000416）、国海证券（000750）等涨逾5%。

医药生物板块卷土重来，博晖创新（300318）、阳普医疗（300030）、吉药控股（300108）、英科医疗（300677）等涨逾10%。

受到全球疫情反弹拖累，航空、机场板块表现低迷，吉祥航空（603885）、东方航空（600115）、天顺股份（002800）、南方航空（600029）、上海机场（600009）等跌逾5%。

国防军工表现承压，钢研高纳（300034）、中航沈飞（600760）、航天彩虹（002389）等跌逾4%。

指数回调空间有限

国泰君安认为，指数回调空间有限。市场再度走弱主要受到海外因素影响，欧洲爆发第二波疫情，欧美股市短期波动可能加大，但对国内实际影响小，主要影响短期市场情绪。目前国内经济复苏势头强劲，经济数据积极改善，内需对经济贡献增强，指数向下具备多重因素支撑。A股仍是区间震荡行情，箱体下沿3200点区域支撑力度较强，指数下探仍是逢低布局时机。

操作上，国泰君安建议继续关注券商、保险等低估值蓝筹。券商板块近期走势逐步活跃，但受到市场风险偏好偏低影响，走势低于预期。券商合并已得到证实，加上券商板块目前估值处于低位，回调仍可逢低布局。在行业整合大趋势下，中小券商的整合意向要强于大券商，可继续关注存在整合预期的中小券商。

中原证券认为，当前强周期板块估值已经获得了一定的修复，低估值区已经越来越“门可罗雀”，高估值区非常稳固，因此中估值区将会越来越“拥挤”。短期内高估值区的蓝筹板块难以出现估值快速回落，后市应当以时间换空间般逐步回落；钢铁、煤炭等低估值板块在估值修复到一定阶段后也将出现边际衰竭；美股估值继续处于历史最高水平，科技股估值回调的外部压力仍然存在。同时，汽车、军工、基础化工、轻工制造等中估值区行业反而可能会因此估值水平较为合理、9-10月份需求旺季下估值支持因素较多等原因获得资金关注。

天风证券认为，步入9月全球股市同步调整，国内方面的调整原因主要是核心资产估值偏高+三季报超预期板块减少，经济及预期逐步好转，流动性边际没有更宽松，M1M2剪刀差收窄，权益市场中的流动性有边际回流到实体经济的倾向，高估值板块整体承压；其次，海外方面，由于海外疫情二次反复，使得避险情绪快速提升，加大了全球主要资产包括权益资产的下行风险。叠加国外不确定性因素，以及国内经济逐步修复的趋势，低估值叠加环比改善的顺周期板块有望跑出相对收益，看好汽车，保险，可选消费等品种，同时建议关注建材，化工中边际改善的细分品种；主题方面，近期国联国金合并有望带来券商整合预期，建议关注券商阶段性行情。