互联网巨头放贷的AB面
一名大二学生在白条、花呗欠了九千多元，实在还不起又无法面对父母，正在知乎求助。
充满戏剧性的是，几个月后的11月2日，《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》发布，明确要求严禁跨省经营、联合贷款出资不低于30%、额度不超过借款人年均收入1/3。最后一项直接对准向在校大学生发放贷款的机构。
与此同时，银保监会发文点名“花呗”:与持牌金融机构相比，金融科技公司更加依赖购物、交易、物流等行为数据，更多依据借款人的消费和还款意愿，缺乏对还款能力的有效评估，往往形成过度授信，与场景诱导共同刺激超前消费，使得一些低收入人群和年轻人深陷债务陷阱。
在那条知乎求助下，网友都在劝这位大学生迷途知返——“讲吧，趁你还没打开不正规的网贷平台。”“没办法，你不说，你就得想办法弄钱，有两种办法:违法犯罪、网贷平台。第二种方式，你起码一两个月不用疯，但两个月后，大家都疯了。”
和这条征求意见稿一起进行的，还有双11大促前，主流APP不遗余力地推广自家的借贷产品，立减、发券，甚至自家消费贷的支付方式被推到了默认位置。
营销无孔不入，却避而不谈风险，劝年轻人超前消费，花呗们有错吗?这些到处厮杀的互联网巨头为什么愿意借钱给你?蚂蚁IPO暂停后，网络小贷新政会对巨头们的借贷业务产生什么短期和长期影响?
巨头疯狂借钱给你
“现在真的是万物皆可贷。”艾菲在社交平台上写下这句话。
我们不妨跟着她体验体验。双十一到了，她想在淘宝囤货，发现花呗额度增加了，又可以买买买了，还不用担心还款，支付页面会友情提示，可以用花呗分期付款;
她逛到京东，又下了一单，准备付款的时候，付款方式默认为京东白条，条件非常诱人——单单最高减99元，还把每个月的分期费用计算得很清楚，服务费缩短到小数点后两位，均摊到每个月钱并不多;
苏宁也是一样，打开苏宁易购APP，系统马上提示你开通任性付就能返款50元，开通任性贷就能30天免息;
中午了，艾菲点了份外卖，准备支付时，画面提示，使用美团月付这单立减2元，她狠心关掉小窗，用自己的常用方式支付成功后，页面跳出“领福利”弹窗，原来是让她点击申请美团联名信用卡，页面提示最高5万额度免年费;
午休时间，她刷微博、抖音的功夫，界面时不时跳出一两条网贷广告。微博上“我的钱包”里直接嵌入着微博自己的金融产品，而抖音在“我的钱包”的最显眼位置标识“有福利待领取”，点击进入发现是在推广字节跳动自己的产品放心借;
下午外出见客户，她打开滴滴，发现主页位置上有金融板块，点进去一看，账户的贷款额度已经达到10万元了;打开百度地图，底部也链接着“有钱花”入口……
事实上，自2017年现金贷被规范整顿以来，头部互联网公司就抢走了接力棒，开始疯狂抢滩消费金融的生意。
头部互联网公司的消费金融产品
资源来源 / 公司官网、媒体报道
制图 / 深燃
2017年，美团上线了美团生活付，滴滴同年底获得了支付牌照，转年把金融部门升级为金融事业部;2018年，新浪成立的公司开始运营微博借钱等产品，同年，字节跳动上线了一款叫放心借的产品……
而BAT大厂们，则一早就搭建起了自己的生态系统，赚得盆满钵满。今年，京东数科、蚂蚁集团相继递交招股说明书。
但凡有流量平台的都想进来分钱，要么是售卖流量给信贷产品，赚取广告费，要么抢占了金融牌照，自建消费业务，设置各类导流入口，开闸放贷，和传统金融产品比，最大的特点是门槛极低，额度是你花得多给得多。产品绝对用户至上，流程“贴心”，审核高效。
从支付宝就可见互联网巨头的“用户思维”，从花呗、借呗到余额宝、相互宝，用户可以在这里体验一站式消费金融服务。前花呗负责人在接受媒体采访时就表示，花呗的诉求不是拉新，而是“更多用户使用”，也就是降低使用门槛，找到没有被覆盖的用户，找到可以为他们服务的方式。
总之，到今天，互联网巨头旗下的现金贷和消费贷几乎充斥着每一个线上细分场景。只要一打开手机，无论是电商购物、线上聊天、刷视频休闲娱乐，打车、外卖还是订酒店，都一定被消费金融类产品打扰过。
这些产品还有一项传统金融做不到的技能:避而不谈风险。
以花呗为代表，通过广告宣传为每一次网贷行为制造一个温馨而无法抗拒的场景，给年轻人制造一种错觉——只要提前透支，就能“活成想要的样子”。广告片里，一个刚毕业的大学生，为了出门看看世界，于是用花呗毕业旅行，精打细算的三口之家，用花呗给女儿过生日……
被网贷掏空的年轻人
豆瓣上有一个“网贷互助小组”，简介是“网贷只有一次和无数次”，这句话也成为了无数超前消费人群的真实写照。
2019年花呗发布的一份《2019年轻人消费生活报告》里提到，花呗的90后用户占到了68%。中国近1.7亿90后中，超过6500万开通了花呗，平均每5个90后就有3个人在用花呗进行信用消费。
不止花呗，北大光华-度小满金融科技联合实验室发布的《2019年中国消费金融年度报告》显示，我国消费金融市场贷款规模快速增长，2019年9月末消费贷款规模增至13.34万亿元。
互联网消费金融被推行的同时，大量没有偿还能力的人也被卷进了市场。不同于传统银行对信用卡的严格审批流程，且往往将服务资源提供给高净值人群，互联网消费金融，尤其是大厂的产品往往把消费信贷的审核门槛降低到年满18周岁、通过实名验证即可。消费欲望旺盛但没有经济能力的大学生，首先成了各大校园贷、互联网消费金融产品的精准收割对象。
对于这个年龄段的群体，过度借贷的潘多拉魔盒一旦被打开，就很难再关上。
据半月谈报道，不少大学生因为电商平台赠送的白条免息券，付款的时候也会默认点消费贷选项，掉入互联网消费金融的陷阱。
一些大学生更是因为看到花呗和借呗上的低息政策动了心。不止一位网友在社交平台上表示，当初开启网贷模式就是因为互联网平台上铺天盖地的低息广告。
不少年轻人，或因为虚荣无节制的消费，或因为被网贷套路、搞不清具体的网贷政策，一步步从花呗、借呗、微粒贷开始，在各色网贷平台铤而走险，利息越滚越多，拆了东墙补西墙，甚至到了以贷养贷的境地。
21世纪报道就曾报道过，一名大学生为了维持自己的消费水平，一共在10个平台欠了3万多元，以贷养贷。这些平台包括拍拍贷、分期乐、滴滴、桔子分期、360借条、活力花、安逸花、恒易贷、备用金、花呗。他坦言:“我把贷款的额度当作了自己的钱。”
2019年8月底，一名南京211大学毕业生由于在互联网金融平台多头借贷，360天内申请网络贷款56笔，最终选择了轻生。他去世之后，催收短信依旧。
而在黑猫投诉上，如今依然充斥着诸多因为网贷而陷入深渊的借款人，他们每天被高额的高利贷和花样繁多的催收手段压得喘不过气来。
一位投诉用户对深燃表示，今年从借呗借出1.6万后，原本和客服协商3个月还清，但逾期第6天时，催收电话还是打到家里。他在投诉内容里乞求催债人不要影响自己的家人，甚至产生了轻生的念头。
“如果有能力还款，也不会让利息一直往上涨，利息都要5000多。”另一位小商贩称，疫情期间她通过借呗借了3.5万元，但是因为疫情货压太多卖不出去，资金周转不开，4月份没能按时还款，于是一直被第三方催收人员上门催收骚扰。
“借助于新金融科技，使得消费信贷发展非常快，甚至有一些是过分诱导年轻一代提前消费、借贷消费。”央行前行长周小川谈到消费信贷时曾表示，“这个不仅是一种经济现象、金融现象，同时也是一种文化现象，是一种人口现象，这个可能会带来重要的影响。”
劝年轻人超前消费，花呗们有错吗?
花呗地铁广告“一家三口的日子再精打细算，
女儿的生日也要过得像模像样”
A面是，“花呗”在手，及时行乐。
B面是，大二学生在白条、花呗欠了九千多元，实在还不起又无法面对父母，正在知乎求助。
“讲吧，趁你还没打开不正规的网贷平台。”
“没办法，你不说，你就得想办法弄钱，有两种办法:违法犯罪、网贷平台。第二种方式，你起码一两个月不用疯，但两个月后，大家都疯了。”
“你在新闻上看到的那些网贷几十万的最初可能都跟你一样，只是不到1万的钱，以贷养贷，最终踏上了那条坎坷路。”
这是三条知乎网友的回答。提前消费买来的体面，一不小心就可能变成噩梦。
11月2日晚间，银保监会发文点名“花呗”:与持牌金融机构相比，金融科技公司更加依赖购物、交易、物流等行为数据，更多依据借款人的消费和还款意愿，缺乏对还款能力的有效评估，往往形成过度授信，与场景诱导共同刺激超前消费，使得一些低收入人群和年轻人深陷债务陷阱，最终损害消费者权益，甚至给家庭和社会带来危害。
花呗、白条这两款产品的开通门槛都是年满18周岁以上、支付宝/京东账号实名制验证并绑定手机号、银行卡即可，最低额度分别为是500元、1000元，当用户的消费额越来越高，又会不断上调额度。
劝年轻人超前消费的花呗们有错吗?
“必须要承认，国内当前的消费金融市场，确实存在一定引导过度消费信贷的现象。”一位互联网金融体系内的从业者对深燃称，这是消费金融这个工具带来的负面作用。
但在他眼中，金融始终是工具，本身不带有善恶属性，他认为社会消费文化的养成不是一朝一夕，不是哪个公司、哪个产品就能够诱导人们形成超前消费主义的。
不过，柒财智库高级研究员毕研广认为互联网巨头要承担一定责任。过去的金融强调稳定和适度，当不少互联网巨头进场以后，变成了以扩张和市场占有为主。金融与互联网在某种程度上是完全对立的，金融首要考虑的是风险，但互联网公司不是。
银保监会的文章还提到:在收费方面，金融科技公司缺乏统一标准，一般高于持牌金融机构。比如“花呗”与银行信用卡业务基本相同，但分期手续费高于银行，与其普惠金融理念不符，实际上是“普而不惠”。
毕研广亦对深燃表示，大多数人从大学才开始接触理财，很多人即便正在使用消费信贷，也搞不清楚利率、利息，每个月到底要还多少钱，也没有树立资产负债平衡的理念。
这类型消费贷产品一般设置有免息期，超过免息期后开始计算利息。深燃计算了花呗分期还款的真实利率:分3期，官方利率2.5%，实际年化利率是14.94%;分6期，官方利率4.5%，实际年化利率是15.27%;分9期，官方利率6.5%，而真实年化利率为15.34%;分12期，分期费率是8.8%，实际年化利率是15.86%。
至于借呗，不同用户利率差异很大，一般日利率在万分之三至万分之六不等，也就是说月利率0.9%-1.8%、年利率10.8-21.6%。
京东白条的服务费率都是0.5%-1.2%/月，利率与借呗一样因人而异:选择分3期，年利率为9%-21.6%;选择6期，年利率为10.29%-24.69%;选择分12期，年利率为11.08%-26.58%。
对比一下传统银行的利率，以招商银行信用卡为代表，分3期，折算年化利率为15.24%，分6期年化利率为14.26%，分10期年化利率为13.94%，分12期年化利率为13.25%。
还款费率及年利率对比图
制图 / 深燃
一位金融行业人士表示，花呗平均15%的年化利率，接近普通小额贷款。但不可否认的是，花呗作为当代年轻人第一款使用的信用类产品，能够强化社会信用体系。
中国最大的信用卡发卡行招商银行的2020半年报显示，信用卡流通户数6526万户。蚂蚁招股书显示，支付宝月活用户已经超过7亿人，其中使用花呗、借呗的用户达到了5亿。文渊智库创始人王超对深燃表示，照此比例，在中国但凡是有工作的人，基本上都用上花呗了。
“这钱，不赚白不赚”
话说回来，这些到处厮杀的互联网巨头为什么愿意借钱给你?
“钱不是大厂自己的。”
目前互联网巨头中做放贷业务的分两类，一是类蚂蚁的公司，想跟蚂蚁一样做平台型的公司，另一类，本质是广告商，售卖自身流量，把金融作为一种流量变现的方式之一。
这两类公司最大的区别是涉不涉及自营业务，进一步分，平台型公司的贷款业务有联合贷款和助贷两种模式，也就是出不出资的区别。
联合贷款模式，是互联网平台和持牌金融机构按一定比例出资，或者互联网平台向持牌金融机构缴纳一定保证金。在这种模式下，由于互联网平台在获客和风控上有明显优势，可分享比出资比例更高的利润，风险按出资比例/保证金承担。
助贷模式则是一种纯技术服务，互联网金融平台通过初步风控筛选出来的客户推送给持牌金融机构，持牌金融机构向互联网金融平台付技术服务费。
虽然主流的花呗、借呗、白条都是联合借贷，但在互联网公司和银行的合作中，助贷因为不占用资本金、不兜底，如今已经成为互联网巨头的主流模式。
“金融人称是万行之王，确实来钱快。”毕研广称。
今年上半年蚂蚁的收入结构中，微贷科技平台（小额贷款）的收入占比为39%，超过支付业务，是第一大收入来源。与信贷相关的净利润是102亿元，占到蚂蚁集团总利润的47.8%，接近半壁江山。这背后就是花呗和借呗。
“这个钱，不赚白不赚。”
王超对深燃分析，大厂拥有流量、用户，有做金融的场景优势，实力强的巨头更有核心的风控优势。疫情之下，蚂蚁的不良贷款率从2019年的1.5%上升到了今年上半年的2.9%。截至今年上半年，京东白条整体的不良率已上升至1.21%，半年前，这一数字为0.57%。这两家都远低于行业平均水平。中国银行业协会的数据显示，2019年消费金融公司平均不良贷款率为2.63%，略高于信用卡的平均不良水平。
另一方面，这些大厂不用考虑用户留存率。因为你只要开通了它的这一项业务，就进入了它的用户池。“几乎不会有人特意去注销，因为操作非常之复杂。”不止一位业内人士如是说。
更关键的是，金融是大厂生态里可以高效增值和转化的业务，支付、借贷和理财，其实是用户全生命周期管理的一系列动作。“用户在你平台上用的功能越多，那就证明越离不开这个平台。”苏宁金融研究院高级研究员黄大智认为，赚钱之外，更关键的是，金融对增强用户粘性和提升活跃度有奇效。监管来了。
11月2日，酝酿两年多的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》终于发布，明确要求，严禁跨省经营、联合贷款出资不低于30%、额度不超过借款人年均收入1/3。最后一项直接对准向在校大学生发放贷款的机构。
王超告诉深燃，“这三项，蚂蚁都要调整，其他大厂更需要调整，而且工程量都非常大”。
过去，蚂蚁可以靠两块本金通过金融杠杆，放出100块贷款，收18%的利息，赚18块，现在必须出16块，才能放出100块的贷款，定期额最多只能拿15块的利润。新规之后，蚂蚁的本金年收益率从八倍降到一倍。
金融行业资深分析师王蓬博认为，对于蚂蚁，牺牲点利润限制不住他发展，网络小贷新政的限制是头部几家机构能承受住的，长远去看，对蚂蚁们是一种利好。
这就是监管和大厂的关系，互联网金融形态发展之快，创新业务之多，监管机构要考虑其中风险，这是一个互相推动的过程。“监管一定是有底线思维的，需要在创新和风险之间寻找平衡。”王蓬博称。
“就算有一天路被堵死了，花呗们还能想出新鲜的玩意，去赚钱的。”王超称。黄大智同样认为，未来还会有像美团月付这样的新晋选手加入大厂放贷组，因为即便是单一场景下的超级APP，金融空间也是无限大的。
*应受访者要求，文中艾菲为化名。
