经营杠杆三种公式（如何理解经营杠杆）

原标题：经营杠杆三种公式（如何理解经营杠杆）

总体来看，杠杆的产生是由于固定性成本费用的存在，导致收入的一个微小变化引起利润一个巨大变化。

固定性的成本费用又分成两类：（1）与经营活动相关的固定性费用；（2）与财务活动相关的固定性费用。

（1）与经营活动相关的固定性费用，比如说，折旧摊销、水电费、工资、租金、研发费、保险费、广告费等。这类费用形成经营杠杆。

（2）与财务活动相关的固定性费用，比如借款利息，这类费用形成财务杠杆。

经营杠杆：由于生产经营成本的存在，销量对利润的影响。y=ax+b，a为单位边际贡献，b生产经营成本，x为销量，y为利润。由于b的存在，利润的变动大于销量变动

举个例子：你在网上卖玩具，一个玩具进价5块钱，售价20块钱，你要支付运费20块钱，(假设运费价格不会因为玩具重量而发生变化。

(1)，当销量是2个时，利润=2×15-20=10,单个玩具总成本为15元，单个玩具利润为5元

(2)，当销量是10个时，利润=10×15-20=130,单个玩具总成本为7元，单个玩具利润为13元

销量增加，虽然固定成本都是20元，但是降低了单位总成本，单个玩具利润增加。

由于固定成本(20元运费)存在而导致的息税前利润变动率(130-10/10)大于销量变动率(10–2/2)的杠杆效应，成为经营杠杆

经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量利润变动率=3

财务杠杆：是由于固定性资本成本存在(债务利息和优先股股息)，息税前利润和普通股每股收益之间的关系

自变量成了息税前利润，因变量是普通股每股收益。

杠杆系数=因变量/自变量，用同样的方法去理解就行了

举实例说明：

1、经营杠杆：通过支付房租、设备、人工等固定费用获取不动产、设备和劳务的使用权。街头卖花的小孩，卖出一朵花就是一朵花的成本，十朵花就是十朵花的成本，销售额减去可变成本剩下的就是利润，由于没有固定成本支出，街头卖花并没有产生杠杆；而花店的老板则不一样了，为了获取更稳定的客流和更好的客户体验，增加销售额，花店老板需要租赁一个门面，有时还需要雇佣一个帮手，不论是卖一朵出去还是十朵花出去，都要扣除房租、设备折旧费、人工成本等固定的费用，从而产生了经营杠杆。经营杠杆的采用带来的是规模效应，规模达到一个突破点（breakeven point），覆盖掉固定费用后，利润会成倍数增长。

2、财务杠杆：通过支付利息（固定成本）获取资金的使用权。比如一个老板本金50万，年投资回报率20%，如果不借贷，则每年获得回报10万。如果借贷100万，利率是10%，则可以每年支付10万元获得100万资金的使用权，再拿本金和贷款共计150万去投资，如果还是20%的收益，扣除利息后每年回报20万，足足放大了一倍。如果年收益率降低到6%，则不能覆盖利息，出现亏损。