资产风险和财务风险的区别（公司财务风险分析与防范）

原标题：资产风险和财务风险的区别（公司财务风险分析与防范）

今天财务管理干货已经是第三期了，前两期的退出大家反响不错，强烈要求连载，读者的认可是作者最大的奖励，胡风燕雨马不停蹄的为大家准备了新一期的财管干货：

一、资产的风险及其衡量。风险的概念 简单说风险就是收益的不确定性。虽然人们听到电视剧电影上听到看到的和口耳相传的都是那句风险越大收益越大，但是实际业务可不是拍电影电视剧，实际上大的投资公司和基金考虑更多的是损失发生的可能性。

用专业的财务管理术语表达就是：风险是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素的作用，使企业的实际收益和预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。2.资产风险的衡量

在财务管理中仅仅识别出风险是远远不能够满足管理需求的，实际业务中我们需要定量的评价出资产风险的大小才能做出决策准确投资并且降低风险。

上文指出了资产的风险是资产收益率的不确定性，那么其大小就可以用资产收益率的离散程度来衡量。离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。

衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差、和标准离差率等。

二、资产风险衡量指标的计算过程和公式

我们先来了解和熟悉一些基本的名词和概念概率分布 概率：概率就是用百分数或小数表示随机事件发生可能性及出现某种结果的可能性大小的数值。

x表示随机事件xi表示随机事件的第i种结果，pi是出现这种结果的概率，如果xi出现则pi=1。如果不出现则pi=0，同时各种结果出现概率之和必定为1。

0≤pi≤1

概率分布就是将随机事件各种可能的结果按一定的规则进行排列，同时列出各种结果出现相应的概率的完整描述。

概率分布有两种类型：一种是离散型分布也叫不连续概率分布，特点是概率分布在各个特定的点上；另外一种是连续型分布，特点是概率分布在连续图像的两点之间的区间上。离散型分布和连续性分布的区别是前者的概率是可数的，后者是不可数的。2.期望值（预期收益率）

期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，是加权平均的中心值，通常用符号e表示。期望收益反应预计收益的平均化，在各种不确定因素影响下，它代表着投资者的合理预期。期望值可以按照预期收益率的计算方法计算，公式如下：

举个例子：

例题a

某企业有a、b两个投资项目，两个投资项目的收益率及其概率布情况如表所示。

a项目和b项目投资收益率的概率分布项目实施情况 该种情况出现的概率 投资收益率项目a 项目b 项目a 项目b好 0.2 0.3 15% 20%一般 0.6 0.4 10% 15%差 0.2 0.3 0 -10%要求：

（1）估算两项目的预期收益率；

【答案】（1）项目a的期望投资收益率

=0.2×0.15+0.6×0.1+0.2×0=9%

项目 b 的期望投资收益率

=0.3×20%+0.4×15%+0.3×（ -10%）=9%

看到这个例子我想大家都会发现一个问题，两个项目的期望投资收益率都是9%，能否认为两个项目的风险和收益都是相等的呢？显然不行，我们还需要了解概率分布的离散情况，也就是计算标准离差和标准离差率比较风险。离散程度 离散程度是用以衡量风险大小的统计指标。离散程度越大、风险越大，反之越小。反应随机变量离散程度的指标包括平均差、方差、标准离差、标准离差率和全距等。我们今天主要介绍方差、标准离差、标准离差率三项指标我们来看看这三个指标的计算公式和比较，其中也包含了期望值的公式，便于大家比较这几个指标的差异：还是举个例题来说明公式的运用吧，我们继续使用上边计算预期收益率的例子，请在详细阅读本文例题a，解答如下问题：

（2）估算两项目的方差；

（3）估算两项目的标准离差；

（4）估算两项目的标准离差率。

【答案】

（2）项目a的方差

=0.2×（15%-9%）2+0.6×（10%-9%）2+0.2×（0-9%）2=0.24%

项目b的方差

=0.3×（20%-9%）2+0.4×（15%-9%）2+0.3×（-10%-9%）2=1.59%

（3）项目a的标准离差

项目b的标准离差

（4）项目a的标准离差率=0.049/0.09=54.44%

项目b的标准离差率=0.1261/0.09=140.1%

所以，b项目的风险大。

通过这个例题我们能够发现，一旦引入了离散程度这个概念，并通过方差、标准离差、标准离差率这三项指标的计算比较，我们可以明显的比较出两个项目的风险大小，为决策提供有效的依据和数据。