债务资本成本怎么算-债务资本成本率计算公式
原标题：债务资本成本怎么算-债务资本成本率计算公式
之前一篇文章，主要讲述了资产质量的问题（揭开资产的面纱——关注资产质量），资产负债表中的资产，如果仔细进行分析，其中的一部分并不能划归到资产的范围内，所以在进行财务报表分析的过程中，需要剔除不良资产的影响。
资产负债表的右边，是负债和所有者权益，这两部分都是资金的来源。负债从某方面来说代表了企业的信用水平，同时也代表了风险，负债犹如一把双刃剑，每个看报表的人，会看到它不同的一面。
01
负债的简单分类
资产负债表中，负债分为流动负债和非流动负债：
我们可以换一种思路来思考这些负债科目，首先，短期借款、长期借款、应付债券、应付票据这些，需要用现金来偿还，而且还款期限是固定的，不能人为进行调整，否则对公司的信用情况会有很大的影响。同时，应交税费和应付职工薪酬的付款存在一定的期限，有最终的付款截止日期。预收账款是提前收取的客户款，后续通常不需要使用现金偿还，而是用产品或服务进行偿还。按照这样的思路，我们将负债科目重新进行梳理：
再次分类的目的在于，不同类别的资产，对于企业信用的影响程度也并不相同，在进行资金规划的时候，需要区别进行对待。我们可以调整供应商的账期来缓解某一时点的资金压力，但是却不能不归还银行借款，后者对于企业信用的影响要大于前者，所以在进行规划时，首先要保证固定日期需要现金偿还的部分，来保证企业的信用水平。
02
负债的双面性
在企业发展过程中，资金是一个很关键的问题，几乎没有一家企业可以只依靠自有资金就可以满足高速发展的需求，负债成为了企业融资的一种常用的方式，在这种前提下，负债的双面性凸显了出来。
负债带来的正向影响：扩大了企业的资金来源在企业高速发展的阶段，资金通常面临很大的缺口，通过负债来增加资金、扩大企业规模和经济实力，可以提高企业运营效率和竞争力。可支配的资金量增加，意味着可以改善技术设备、进行技术研发、拓宽企业的经营范围，尝试多元化的发展。避免股权稀释企业融资的方式除了债权融资还有股权融资，股权融资需要出让企业部分股份，这样会造成所有者股权的稀释，还有可能丧失企业管理权。债权人无权参与企业的经营管理，所以不存在丧失管理权的风险。利息抵税负债利息会计入财务费用，可以在计算企业所得税时进行扣除，使企业少缴纳所得税。因为这种抵税的影响，企业债务资本成本相对股权筹资资本成本较低。财务杠杆效应对债权人支付利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，当企业的收益丰厚，负债后的投资收益率大于债务利息率时，就能带来财务杠杆效应，增加企业价值和股东财富。
而负债同时也有很多负面影响：限制条件多、筹资规模有限发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制，发行债券在相关法律条款中有比例限制，银行筹资也会受到公司盈利情况以及资产规模的限制。增加财务风险负债有固定的的偿还日期，并且需要定期支付利息，增加了企业的财务负担，一旦出现经营风险无法偿还到期债务，企业会面临较大的财务危机，严重时可能导致公司破产。影响公司信誉企业在债务到期日如果出现资金危机，一方面会有财务风险，另一方面，拖欠到期债务也会严重影响公司信用，增加再筹资的困难。
综上所述，债务筹资对于公司的影响是有双面性的，想要利用好负债，就要学会控制风险。
03
负债风险控制公司筹资战略的选择公司选择的战略，代表了管理者对于风险的偏好，这种偏好决定了公司对于风险的接受程度、整体的资本结构、后续选择的筹资方法，战略永远是要最先确定的，是整体的方向。资产负债率水平资产负债率是反映企业债务负担的综合性指标，但没有统一的标准来衡量高低水平。不同企业规模、不同行业特征、不同企业性质会导致资产负债率水平的差异，可以参考本行业的平均水平或是竞品公司的资产负债率水平来衡量。关注资产质量资产质量已经在之前的文章中详细阐述过了，资产的质量影响偿债能力，资产质量低，负债率高，企业偿债能力差，债务风险高。分析企业盈利能力盈利能力可以反映企业自身的现金创造能力，如果企业盈利能力差，资金增长速度慢，负债率高，偿债能力就差，存在一定的债务风险。反之，如果企业盈利能力强，资金增长速度快，即使负债率高，也可以很快的进行偿还，偿债能力强，债务风险低。现金流预警因为债务最终大部分都需要现金进行偿还，所以需要关注企业的现金流，尤其是经营性现金流的变动。可以设置最低的现金余额预警，定期进行现金流的预测，提前预估存在现金缺口的时间点，调节付款的账期。
债务风险的控制，不仅是减少债务、降低负债率这样简单，首先高层需要有一定的风险意识，需要对企业的情况和债务承担的能力有清醒的认识，不能高估或是低估企业的风险承受能力；其次需要一个风险评估的机制，需要财务部定期分析相关的债务风险，设置一个负债率和负债总额的目标，将其控制在目标内；最后可以考虑采取多种融资的方式和手段，来分散风险。
另外在关注公司内部情况的同时，也要关注行业以及市场的情况，行业的发展、市场的竞争、国家政策的影响，都会对债务筹资产生影响，例如范冰冰事件后，影视行业整体进入下行，行业内公司进行银行融资变得困难，这种困难对不少公司的经营都造成了重创。
负债是把双刃剑，怎样利用这把剑来更好的为企业经营服务，是一个需要多方面综合考虑的问题，也是企业经营中的一个挑战。
