浮动汇率制度的优缺点-货币升值与贬值

原标题：浮动汇率制度的优缺点-货币升值与贬值

5月23日，央行在官网发布新闻《刘国强副行长就人民币汇率问题答记者问》，记者问人民银行副行长刘国强，关于近期人民币汇率走势和人民币汇率形成机制，您怎么看？

刘国强的答复是：今年以来，人民币汇率有升有贬，双向浮动，在合理均衡水平上保持了基本稳定。目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。

人民银行完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这一制度在当前和未来一段时期都是适合中国的汇率制度安排。

人民银行将注重预期引导，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

去年由于新冠疫情爆发，美元从3月份最高点102到年末89，美元贬值达12%左右，而人民币兑美元则从去年5月最低点7.19升值到今年1月的6.40，升值到11%左右，此后美元有所反弹，但是近期由于美国疫情控制相对比较滞后，加之美联储无底线宽松政策，以及拜登上台后一轮又一轮的刺激政策，美元再次贬值，人民币再次反弹。

在此轮美元的波动中，表现出人民币相对美元贬值时间短，幅度小，升值时间长，幅度大的特点，这表明相对此前，投资者可能更加看好人民币未来的升值前景。

其中原因就是由于疫情逐渐得到控制，疫苗大范围推广，国际需求强劲，中国由于最早控制了疫情，生产生活恢复最早，产业链比较齐全，出口增幅强劲，外贸顺差进一步扩大。

今年一季度我国货物贸易进出口总值8.47万亿元人民币，比去年同期增长29.2%。其中，出口4.61万亿元，增长38.7%；进口3.86万亿元，增长19.3%；贸易顺差7592.9亿元，扩大690.6%，扩大近7倍。

截至2021年4月末，我国外汇储备规模为31982亿美元，较3月末上升282亿美元，升幅为0.89%。

主要原因是，在国际金融市场上，受新冠肺炎疫情和疫苗进展、主要国家货币政策预期和宏观经济数据等因素影响，非美元货币相对美元上涨，主要国家金融资产价格总体上涨。外汇储备以美元为计价货币，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

因此，近期关于人民币汇率未来将升值的言论多了起来。央行一位官员近期在一次内部讨论中表示，人民币对美元在中长期内将持续对美元升值。人民币国际化条件下，我们管不了人民币汇率，中国中央银行最终要放弃汇率目标，人民币汇率是全球所有市场主体对人民币的偏好、预期和交易决定的。

另有一位央行官员在其学术文章中认为，为了抵御国际大宗商品的输入性通胀，应该增强汇率弹性，人民币适当升值。

以上言论尽管是学术性的探讨，可能对市场预期产生影响。