净利暴跌890%，百亿贷款无法偿还！大白马天齐锂业＂暴雷＂了

11月13日夜晚，天齐锂业主动”暴雷”，公司18.84亿美元（约合人民币124.4亿元）并购贷款将于2020年11月底到期，存在无法及时、足额偿付导致违约的可能性。

按照天齐锂业此前与中信银行牵头的并购贷款银团签署的相关协议，并购贷款中的18.84亿美元将于2020年11月底到期，占公司最近一期经审计净资产的179.35%。作为曾经的锂行业大白马，天齐锂业的这一”暴雷”无疑让投资者震惊。然而，最蹊跷的并不是公司无法偿还贷款，而是在”暴雷”之前，大股东就频频减持。

根据数据显示，在近半年的时间内，多名股东已经连续减持，其中减持数量最多的是控股股东天齐集团，在7月3日至7月23日期间，其已减持公司股份4430.0127万股，减持价格19.86元/股至26.23元/股；而最过分的要数股东李波，在前脚刚刚减持完9.53万股，套现了231万之后，公司后脚就”暴雷”。

作为锂行业的龙头，一桩并购为何会引发天齐锂业如此”大雷”？而其”前脚股东减持，后脚发布公告”的精准操作，又真的只是好运气吗？祸起”蛇吞象”式并购？天齐锂业的”暴雷”事件，还要从两年前说起。

在2018年5月，天齐锂业以40.66亿美元（当时约合人民币259亿元）拿下智利锂矿巨头SQM公司23.77%的股权，加上原本持有的2.1%股权，合计持有SQM公司25.86%的股权，成为SQM公司第二大股东。SQM是全球领先的特种植物肥料和钾肥、锂、碘和工业化学品的综合生产和销售商，天齐锂业的收购在当时也引起过一阵轰动，并被业内称为”蛇吞象”式收购。不过值得注意的是，当时的收购，天齐锂业自筹资金只有7.26亿美元，其余资金均由中信银行牵头的银团提供贷款，而这也为其后面的债务危机埋下了隐患。

可能是天齐锂业的运气不太好，收购没过多久，锂价格就出现了见顶的情况，而SQM的股价也跟随着出现了大幅的下跌。

根据数据显示，在2018年天齐锂业收购时，SQM的股价为60美元左右，但到了2019年，其股价就跌至20多美元。如今SQM的股价虽然有所上涨，但距离60美元仍有较大的距离，天齐锂业沦为”接盘侠”。SQM股价下跌引起了连锁反应，2019年天齐锂业不得不计提减值52.79亿元人民币。同时，天齐锂业高杠杆收购SQM股权导致财务费用大幅增加，2019年度并购贷款仅产生的利息费用合计高达16.5亿元人民币。

举债进行海外收购，收购后标的却股价见顶，高昂的利息再加上沉重的财务负担，一步一步导致了如今天齐锂业”大雷”的炸响。大资金撤退，股东精准减持无法偿还债务的”大雷”确实令人震惊，但更让人诟病的，则是其股东的精准减持。

根据数据显示，在公布无法偿还贷款的同一天，股东李波就减持了9.53万股的公司股份，套现231万元。虽然金额不算高，但这”前脚减持，后脚暴雷”的操作，不禁让人生疑。除此以外，大股东和大资金也在”暴雷”前胜利大逃亡。

根据数据显示，在三季报数据中，大股东成都天齐实业有限公司减持了4430万股，套现金额超过1亿；而多家机构也在”暴雷”前完成减仓，在半年报数据中，天齐锂业的基金持仓家数达到227家，持仓股数达到1.22亿股；而到了三季报，天齐锂业的基金持仓家数就锐减至12家，持仓股数也减少至4552万股。虽然”大雷”炸响，但是股东和机构已经顺利撤退，天齐锂业沦为了大资金们的股市”收割机”。或将被”ST”，前景不容乐观摆在天齐锂业面前的不仅仅只有无法偿还贷款这一个问题，业绩，也是天齐锂业”头痛”的另一个问题，

根据公司公布的三季报数据显示，天齐锂业的营收和净利润同比去年已经出现了大幅的下降，三季报的营收仅为24.3亿，同比下降36.09%；净利润为10.8亿，同比下降890.95%。而且，根据其年报预告数据显示显示，天齐锂业2020年1-12月每股收益亏损:0.92元至1.54元，同比上年增长:70.61%至82.44%。由于2019年因为计提导致业绩亏损，而今年的年报预告又再度亏损，天齐锂业很有可能会在年报披露之后被”ST”。

根据报道，目前天齐锂业和控股股东层面仍在积极引入战投，只是目前尚未签署具有法律约束力的战略投资者引入协议，但远水难救近火，天齐锂业的未来不容乐观。

或许天齐锂业真的应该解释为什么在暴雷之前，股东精准减持，要不然当市场不再信任之后，长期的信用损失将是不可弥补的。