山东赫达募投项目多已投产 产品结构进一步优化

8月11日，山东赫达网上路演中透露，公司此次募投的多个项目已实施完毕。

两募投项目已建成投产

8月8日，山东赫达披露的招股书显示，公司拟向社会公开发行不超过2398万股人民币普通股，募集资金在扣除发行费用后，将按照轻重缓急顺序投资于“4000吨/年纤维素醚项目（医药级）”、“20000吨/年的纤维素醚项目（建材级）一期工程（设计产能10000吨/年）”、“技术研发中心建设项目”及“补充公司流动资金”等项目。

医药级纤维素醚市场需求旺盛。根据中国纤维素行业协会提供的数据，2013年全球医药行业对非离子型纤维素醚产品的需求量约3万吨。美国、日本和欧洲是医药级纤维素醚的主要生产国和消费国，约占全球销量的50%。预计未来5年内，全球对HPMC植物空心胶囊需求量的年均增长率将超过25%。医药级纤维素醚在国内被用于药用辅料的时间较短，添加比例低。2013年，我国医药行业对非离子型纤维素醚的需求量约4,100吨。

公司董事长毕心德表示，在本次募集资金投资项目全部建成达产后，公司的纤维素醚设计总产能将从2012年的11,000吨/年增加到22,900吨/年（其中医药食品级4,000吨/年，建材级18,900吨/年），产品结构更加优化，有利于公司提高纤维素醚的市场占有率和公司综合竞争力，增加收入和利润，为股东创造更大利益。

公司募投项目达产后，产能必将大幅增加，如何消化新增产能成为投资者关注的问题。

公司董事会秘书兼财务总监毕松羚表示，公司募投的20000吨/年纤维素醚项目（建材级）的一期工程，建成后的设计产能10000吨/年，一期工程新建两条生产装置，该项目已于2014年3月建成投产。

产能消化无虞

公司董事、总经理毕于东介绍说，2010年-2015年期间，公司建材级纤维素销量的平均增长率27.47%。在不考虑拓展新增市场领域和新增大型客户的情况下，保守测算，公司现有客户的需求每年增长率10%左右。以2014年建材级纤维素醚的销量12,808.96吨为基础计算，在国内外主要市场不发生重大不利变化的情况下，公司正常年份的每年销量自然增长量约1,300吨。除此之外，公司还将大力拓展国内新兴应用领域、国外主要市场和重点客户，预计在T+3年，可新增年销量12,000吨，可顺利消化本次募集资金投资项目的新增产能。

路演中，招商证券洪金永介绍，山东赫达募投项目4000吨/年纤维素醚（医药级）项目，将新建两条医药食品级纤维素醚生产装置，分别生产医药级纤维素醚和食品级纤维素醚。项目建成后，公司的医药食品级纤维素醚产能达到4000吨/年。他透露，该项目已经于2013年10月份建成投产。

按照医药产业过往年份的增速预计，未来5年，国内药用辅料市场需求量将有可能以每年15%～20%的速度增长，并带动对医药级纤维素醚需求的增长。预计未来5年内，国内外市场对我国医药级纤维素醚需求量的年均增长率将很可能超过20%，主要是植物胶囊产业化对医药级HPMC的增量需求。