揭秘南极人：中国A股最另类的电商模式

最近参加了十几场基金路演，和一线投资基金分享了我对电商过去五年及未来趋势的看法。随着人口流量红利消失，中国电商已经从一个增量市场阶段，进入了一个存量市场竞争的阶段。在这个阶段，存量用户增多竞争愈发激烈，只有有忠诚客户的平台和品牌才能有机会赚到钱。在提问互动环节，很多机构都问到了南极人。怎么看南极人的模式？是否有护城河，能否可持续？

这个不奇怪，因为最近南极人招黑不断，前有第一财经对其财务数据提出质疑，随后针对南极人的攻击铺天盖地，总结起来，无非是一个卖标的企业依靠扩大品牌授权范围，提高骗人的广度，一边强化品牌影响力，提高骗人的深度，只管卖标，不管品控。

事实上，将南极人的成功归结为单纯的品牌授权显然是片面的，举个例子，作为国内品牌授权首创的恒源祥，2018年双十一的业绩不及南极人的一半，依靠品牌授权转型的红豆家纺，近年来在市场上的份额越来越低，几乎被遗忘。反观南极人，近几年财务数据的增幅，都维持在一个极高的水平。数据来源：公司财报

想学南极人做品牌授权的，最后都成了过路者，学来的授权，学不来核心。南极人经久不衰的法宝是什么？为何又被称为A股最另类的企业？

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